De zeepbel op de DRAM-markt blijft uitdijen, waarbij kopers van grote ondernemingen naar verluidt bereid zijn de uitgaven voor productie-uitbreiding te subsidiëren om een stabiel geheugenaanbod veilig te stellen.
De DRAM-sector zit al lange tijd gevangen in zich herhalende cycli van ‘boom-en-bust’, gekenmerkt door afwisselend tekorten en overaanbod. Analisten, waaronder IDC, beweren dat AI een supercyclus in de sector in gang zet. Naarmate AI de geheugenmarkt structureel hervormt, zal de huidige opwaartse cyclus worden verlengd, waarbij de vraag naar verwachting tot 2028 groter zal zijn dan het aanbod.
De mondiale DRAM-industrie is een oligopolie die wordt gedomineerd door drie belangrijke fabrikanten: Micron, Samsung en SK Hynix, die gezamenlijk de marktprijzen controleren. Deze marktstructuur weerspiegelt de sector van de harde schijven, waar slechts drie leveranciers – Seagate, Toshiba en Western Digital – actief zijn. Onder hen nemen Seagate en Western Digital de leidende positie in en beperken de bouw van nieuwe fabrieken om opzettelijk de capaciteit te beperken en het prijszettingsvermogen te behouden.
Aangedreven door AI heeft de stijgende vraag naar GPU-gemonteerd geheugen met hoge bandbreedte (HBM) aanzienlijke winsten opgeleverd voor geheugenleveranciers. Dienovereenkomstig geven de drie grootste DRAM-producenten prioriteit aan HBM-productie met hoge marges, terwijl ze de goedkope DRAM voor consumenten en producten die op verouderde procesknooppunten zijn gebouwd geleidelijk afschaffen. Een statistische grafiek vrijgegeven door Nomura Asset Management toont duidelijk de overweldigende marktdominantie van het trio aan.
Het huidige robuuste DRAM-verbruik wordt voornamelijk veroorzaakt door trainingswerklasten met grote taalmodellen (LLM). Het marktmomentum zal naar verwachting aanhouden, omdat AI-inferentie en intelligente agent-redeneringstoepassingen de stijgende vraag naar geheugen verder zullen ondersteunen.
Hoewel de drie leidende DRAM-fabrikanten van plan zijn zwaar te investeren in nieuwe productiecapaciteit, blijven ze voorzichtig met overexpansie. Zodra het aanbod in evenwicht is met de marktvraag, zal de voortdurende productie van wafels uit nieuw gebouwde fabrieken leiden tot prijsdalingen. In tegenstelling tot conservatieve leveranciers worden zakelijke klanten geconfronteerd met tekorten in het aanbod en hebben ze een dringende behoefte aan onmiddellijke DRAM-aankoop.
Jukan, een Zuid-Koreaanse analist van de halfgeleiderindustrie, onthulde dat SK Hynix financieringsvoorstellen heeft ontvangen van grote klanten. Deze kopers zijn van plan een deel van de kosten voor de uitbreiding van de fabriek en de aanschaf van apparatuur te dekken, in ruil voor speciale productielijnen en vaste prijzen om de DRAM-levering op lange termijn vast te leggen.
Jukan wees erop dat dit opkomende samenwerkingsmodel het traditionele patroon van geheugen-boom-bust doorbreekt. De sector beschouwt de door AI aangedreven consumptiegroei steeds meer als een permanente structurele expansie, in plaats van als een tijdelijke opleving van de markt.
Niettemin is Semianalysis een andere mening toegedaan en twijfelt zij aan het einde van de conjuncturele schommelingen. Het merkte op dat prijsdalingen fatale risico's met zich mee kunnen brengen voor geheugenfabrikanten tijdens marktdalingen. Zodra de marktprijzen keren, hebben leveranciers al miljarden dollars in onroerende infrastructuur geïnvesteerd. Een afnemende vraag zal het gebruik van apparatuur verminderen, hoge vaste kosten onbedekt laten en de cashflow snel uithollen. Dit leidt tot krimpende brutomarges, slechte kapitaalrendementen en toenemende balansdruk.
Semi-analyse definieerde de huidige opwaartse trend als een door AI-inflectie aangedreven cyclus, waarbij werd benadrukt dat een dergelijke groei niet permanent kan worden volgehouden. Uit historische gegevens blijkt dat eerdere supercycli in het geheugen doorgaans binnen één tot twee jaar hun hoogtepunt bereikten en vervolgens weer omkeerden. Een hoge winstgevendheid leidt meestal tot enorme kapitaaluitgaven, snelle capaciteitsuitbreiding en buitensporige bitproductie. Gecombineerd met het cyclische karakter van de terminalconsumptie zijn overcapaciteit en daaropvolgende marktcorrecties onvermijdelijk.
Er wordt voorspeld dat de voortdurende DRAM-supercyclus rond 2028 zijn hoogtepunt zal bereiken. De productprijzen zullen blijven stijgen voordat nieuwe productiecapaciteit officieel wordt gelanceerd. Behoudens onvoorziene verstorende incidenten zullen Micron, Samsung en SK Hynix in de tussentijd uitzonderlijk hoge winstmarges behouden.
Peking Qianxing Jietong Technologie Co., Ltd.
Sandy Yang/directeur mondiale strategie
WhatsApp / WeChat: +86 13426366826
E-mail: yangyd@qianxingdata.com
Website: www.qianxingdata.com/www.storagesserver.com
Zakelijke focus:
ICT-productdistributie/Systeemintegratie en -diensten/Infrastructuuroplossingen
Met meer dan 20 jaar ervaring in IT-distributie werken we samen met toonaangevende wereldwijde merken om betrouwbare producten en professionele diensten te leveren.
“Technologie gebruiken om een intelligente wereld te bouwen”Uw vertrouwde ICT-productdienstverlener!
Uw bericht moet tussen de 20-3.000 tekens bevatten!
Dutch
